策略师Nikolaos Panigirtzoglou称，黎明将至全球债市最糟糕的小摩时期可能很快就会过去，因为约1万亿美元的债市供需平衡改善应有助于压低收益率。Panigirtzoglou表示，年全主要推动因素是球债券更全球债券供应估计减少1.6万亿美元，而需求估计减少约7000亿美元。供需小摩认为，平衡与去年5.9万亿美元的黎明将至下滑相比，需求下降7000亿美元将是小摩一个重大改善。

2022年，债市由于各央行加息推高了收益率和波动性，年全全球债券市场出现了一代人以来的球债券更首次熊市。一项指数显示，供需今年全球债务下降了16%，平衡这是黎明将至至少自1990年以来首次出现连续两年的年度下降。尽管如此，在收益率上升的诱惑和美联储放慢紧缩步伐的前景的推动下，该指数11月份上涨了逾5%。

小摩策略师表示，“在经历了今年前所未有的恶化之后，我们预计债券供需之间的平衡将得到改善。”“随着分析师们关注2023年的前景，一种逐渐形成的共识是，增长放缓和通胀下降应该会导致债券收益率下降。”

摩根大通团队表示，各央行明年可能会通过量化紧缩出售更多债务储备，而商业银行预计也将继续减持。与此同时，外汇储备管理公司、养老基金和散户投资者的需求可能会增加，而后两者是受到收益率上升的吸引。

这些策略师表示，明年净需求的增加，可能会使Bloomberg全球债券综合指数的收益率下降约40个基点，目前收益率为3.52%。

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