记者|张子怡

在不少港资开发商近两年加速在内地投资之际，白干半年九龙仓集团（00004.HK）因相对保守的龙仓利润投资策略进入了业绩阵痛期。

7月27日，预计九龙仓集团发布盈利预警公告称，上半董事会初步估计，年净今年上半年的下降股东应占盈利预期下降接近100%，主要由于投资及发展物业的白干半年重估出现未变现亏损所致。2021年同期，龙仓利润九龙仓实现盈利10．38亿港元。预计

作为港资房企，上半九龙仓集团主要业务包括遍布中国香港和内地的年净投资物业、酒店和发展物业。下降其他业务包括经营物流基建的白干半年现代货箱码头及香港空运货站。

汇生国际资本总裁黄立冲对界面新闻表示，龙仓利润九龙仓集团持有大量的预计投资物业，受疫情影响，无论是内地还是香港，酒店物业、零售物业、商办物业的空置率、租金都下跌得厉害，上市公司肯定要做投资性物业的计提减值准备，这会侵蚀掉大量利润。

九龙仓集团2021年的年报，就已经显现出盈利下滑的趋势。

从九龙仓的收入构成来看，发展物业与投资物业贡献较大，在2021年分别取得收入111.93亿港元、54.67亿港元，在总收入中的占比为50.02%、24.43%。

发展物业方面，2021年，九龙仓在香港地区获得收入38.6亿港元，实现营业盈利11.51亿港元，主要因为77/79 Peak Road 项目售出六套洋房；内地发展物业收入较2020年的112.22亿港元减少35%至73.33亿港元，营业盈利也相应减少72%至17.88亿港元。

投资物业方面，九龙仓在内地实现收入53.66亿港元，较2020年的42.01亿港元增长28%；营业盈利35.29亿港元，较2020年的25.73亿港元增加37%。

九龙仓表示，内地投资物业出现明显增幅，主要因为2020年受疫情冲击整体基数较低。2021年上半年，内地的零售业销售出现反弹，但随后迅速放缓，尤其是自第四季度开始，来自其它商场的竞争加剧。同时，写字楼市场需求停滞并出现严重的供过于求，导致出租率及租金均受损。

由于九龙仓集团于2017年分拆资产，将持有的香港投资物业及部分内地物业注入于九龙仓置业集团。自此，九龙仓集团的营收构成主要依赖内地。

虽然九龙仓进入内地投资布局较早，但近年来在内地的投资一直处于收缩状态。

九龙仓集团今年内地物业销售目标为90亿元，比2021年的销售额明显减少，主要由于2022财年可以出售的货源不多，加上限价影响，令销售目标比去年更低。

截至2021年年末，九龙仓的土地储备已减少至210万平方米，低于2020年同期的280万平方米。

此外，2021年9月，九龙仓集团将旗下中国内地部分物管企业100%股权转让给龙湖智慧服务集团，上述交易涉及的签约管理面积近900万平方米，均为中高端住宅项目，涉及上海、苏州、无锡、常州、杭州、武汉等城市，其中9成的项目位于长三角。

今年年初，九龙仓旗下的海港企业以4亿元的代价出售常州公司。海港企业称，公司正有序撤出中国内地发展物业业务，此次交易代表着该项于2007年展开的发展项目最终完成。

九龙仓集团今年上半年盈利大跌已可预见，毕竟无论是内地市场还是香港市场，均受宏观经济环境影响。

九龙仓置业上半年业绩同样表现不佳。九龙仓置业表示，上半年预计股东应占利润会出现亏损。2021年同期，则实现了29.7亿港元的盈利。

可以对比的是，同为港资、且主要以投资物业为主的恒隆地产，因近年来重视内地业务发展，今年上半年依然保持了营收增长和盈利。

恒隆地产7月27日公布的年报显示，上半年实现总收入53.02亿港元，同比增长7%，股东应占净利润为19.48亿港元。

(责任编辑：焦点)